INDOPOS.CO.ID – Setelah mengawali tahun 2023 dengan penuh kesuksesan, perekonomian Tiongkok mengalami pemulihan yang sulit selama setahun terakhir.
Perekonomian Tiongkok yang genting tampaknya akan terus berlanjut hingga tahun 2024, seiring dengan permasalahan struktural yang mengakar dan konsolidasi kendali politik oleh Presiden Tiongkok Xi Jinping yang mengancam akan menghambat pertumbuhan.
Pembukaan kembali Tiongkok setelah pencabutan pembatasan ketat “zero-COVID” pada bulan Januari bertepatan dengan kondisi ekonomi yang menantang di luar negeri, karena melonjaknya inflasi membuat konsumen kurang berminat untuk membeli barang-barang Tiongkok.
Di dalam negeri, konsumen Tiongkok khawatir untuk mulai berbelanja lagi setelah hampir dua tahun lockdown dan penutupan perbatasan.
Pada bulan Juli, Tiongkok melawan tren global dan memasuki periode deflasi, yang sulit untuk dihilangkan pada paruh kedua tahun ini.
Harga pada bulan November turun 0,5 persen YoY (year on year), penurunan paling tajam dalam tiga tahun terakhir.
Krisis real estate di Tiongkok terus berlanjut karena semakin banyak pengembang yang berada di ambang gagal bayar (default) dan penjualan rumah tetap berada di setengah tingkat penjualan pada bulan Desember 2020, yang merupakan masalah bagi perekonomian di mana properti menyumbang sekitar 30 persen dari produk domestik bruto (PDB) dan hampir 70 persen kekayaan rumah tangga.
Meskipun Dana Moneter Internasional (IMF) memperkirakan perekonomian Tiongkok akan mencatat pertumbuhan sebesar 5,4 persen pada akhir tahun ini, para ekonom memperkirakan akan terjadi perlambatan pada tahun 2024 dan seterusnya di tengah permasalahan struktural seperti tingginya tingkat utang dan rendahnya angka kelahiran.
Tiongkok mencatat defisit investasi asing sebesar $11,8 miliar dalam tiga bulan hingga September, pertama kalinya perusahaan asing menarik lebih banyak uang ke luar negeri dibandingkan jumlah yang mereka masukkan sejak pencatatan dimulai.
Arus keluar modal pada bulan September mencapai $75 miliar, menurut Goldman Sachs, angka tertinggi dalam tujuh tahun.
Meskipun Tiongkok pernah menghadapi perlambatan ekonomi sebelumnya, besarnya tantangan yang dihadapi perekonomian Tiongkok telah memusatkan perhatian pada kepemimpinan Xi.
Berbeda dengan pengambilan keputusan berbasis kolektif yang dilakukan oleh para pemimpin masa lalu seperti pendahulunya Presiden Hu Jintao, Xi memusatkan kekuasaan di tangannya, memprioritaskan kontrol politik atas perekonomian, dan semakin mengaburkan batas antara negara Tiongkok dan Partai Komunis yang berkuasa.
Salah satu bagian dari perubahan tersebut adalah dengan mengurangi pengaruh perdana menteri Tiongkok, yang secara resmi merupakan pejabat tertinggi kedua dalam sistem politik Tiongkok, yang secara tradisional berperan dalam menentukan arah kebijakan ekonomi.
Di bawah kepemimpinan Xi, kebijakan ekonomi telah menekankan “stabilitas” dan tujuan “kemakmuran bersama” untuk menutup kesenjangan antara kelompok kaya dan miskin dengan provinsi pesisir dan pedalaman yang kaya.
“Pengambilan keputusan yang terkonsentrasi seperti itu tidak selalu menjadi pertanda baik bagi perekonomian,” kata Chenggang Xu, peneliti senior di Pusat Ekonomi dan Institusi Tiongkok di Stanford seperti dikutip dari Al Jazeera, Jumat (22/12/2023).
“Ketika perdana menteri mengelola perekonomian, dia akan bergantung pada para ahli di berbagai bidang, jadi hal ini sangat bergantung pada kualitas para ahli tersebut,” kata Xu kepada Al Jazeera.
“Tetapi sejak pemerintahan Xi Jinping, dia (tidak lagi0 mempercayai perdana menteri, dan dia mengambil alih kekuasaan untuk mengelola perekonomian secara langsung. Jadi siapa ahlinya? Tidak ada ahlinya.”’
Carsten Holz, pakar ekonomi Tiongkok di Universitas Sains dan Teknologi Hong Kong, mengatakan iklim politik mempersulit perolehan pemahaman yang jelas tentang masalah ekonomi negara tersebut.
“Lingkungan yang hampir anarkis dalam dua dekade terakhir telah menyebabkan hal-hal seperti sektor properti yang banyak berutang, sistem pengelolaan kekayaan yang sebagian bangkrut, keuangan pemerintah daerah yang suram, buku pinjaman bank komersial yang kualitasnya dipertanyakan, dan sistem yang eksploitatif. elit mulai dari pengusaha hingga manajer perusahaan ‘milik negara’ dan pemerintah serta kader Partai,” kata Holz .
“Tidak ada otoritas yang dapat memahami sepenuhnya permasalahan ekonomi individual, apalagi saling ketergantungannya,” ujarnya.
Dalam beberapa tahun terakhir, Xi juga mengawasi tindakan keras peraturan terhadap industri mulai dari teknologi hingga jasa keuangan dan pendidikan swasta.
Salah satu perubahan besar pada tahun 2023 adalah pembentukan Administrasi Regulasi Keuangan Nasional, yang diawasi langsung oleh kabinet Tiongkok, untuk mengambil alih peran Komisi Regulasi Perbankan dan Asuransi Tiongkok dalam mengatur industri keuangan.
Gary Ng, ekonom di Natixis di Hong Kong, mengatakan reformasi semacam itu diperlukan untuk mengisi “wilayah abu-abu” peraturan.
Namun, perubahan lain juga telah mengguncang investor, termasuk undang-undang anti-spionase yang menimbulkan pertanyaan tentang legalitas perusahaan asing yang melakukan pekerjaan konsultasi dan intelijen bisnis.
“Ini adalah totalitarianisme komunis. Artinya Partai Komunis mengendalikan segalanya, termasuk perusahaan swasta, termasuk perusahaan asing,” kata Xu.
“Alasan perusahaan-perusahaan asing akan disingkirkan adalah karena mereka takut perusahaan-perusahaan tersebut tidak dikendalikan oleh (Partai Komunis Tiongkok). Jika Anda menyerah sepenuhnya di bawah kendali mereka, maka Anda dapat beroperasi,” tuturnya.
Di bawah kepemimpinan Xi, Beijing juga mencoba menentukan arah industri-industri besarnya, dengan semakin memilih pihak yang diuntungkan dan dirugikan alih-alih menyerahkannya pada pasar, kata Gary Ng.
“Di masa lalu, Tencent dan Alibaba diizinkan untuk tumbuh karena izin dari regulator, namun saat ini, saya pikir memang ada pendekatan yang lebih kuat yang dipimpin oleh negara dalam hal memutuskan jenis industri apa yang diinginkan Tiongkok [dan] di mana seharusnya industri tersebut berada. sumber daya sosial atau ekonomi umum dikerahkan,” katanya.
Meningkatnya keterlibatan Beijing dalam perekonomian juga menimbulkan kekhawatiran bagi investor dalam konteks konflik geopolitik seperti Taiwan, di mana Xi telah berjanji untuk “bersatu kembali” dengan Tiongkok pada tahun 2049.
Chris Beddor, Wakil Direktur Penelitian Tiongkok di Gavekal Research, mengatakan bahwa invasi Rusia ke Ukraina dan sanksi berikutnya terhadap Moskow telah menjadi peringatan mengenai risiko geopolitik.
“Ini adalah demonstrasi langsung kepada investor Barat,” kata Beddor.
“Apa yang terjadi, pada dasarnya, ketika pemerintah Amerika Serikat tidak menyukai suatu negara, dan itu berarti Anda harus segera berhenti, dan Anda mungkin akan (menemukan) ada banyak uang dalam proses itu, dan itu cukup menyakitkan,” ujarnya.
Negara lain, termasuk lembaga pemeringkat Moody’s, memberikan penilaian yang kurang positif.
Awal bulan ini, Moody’s menurunkan peringkat kredit Beijing dari stabil menjadi negatif, dengan alasan dana talangan (bailout) terhadap pemerintah daerah yang berhutang, krisis real estat, dan menyusutnya populasi negara tersebut.
Lembaga pemeringkat tersebut dilaporkan meminta karyawannya di Tiongkok untuk tinggal di rumah sebelum pengumuman tersebut karena kekhawatiran akan potensi pembalasan, menurut Financial Times.
Satu hal yang disepakati oleh sebagian besar analis ekonomi adalah bahwa perekonomian Tiongkok memerlukan reformasi yang signifikan untuk mengimbangi perlambatan.
Holz, sang ekonom, mengatakan hal ini akan sulit terjadi di bawah kendali ekonomi yang diperketat oleh Xi.
“Ke depannya, secara ekonomi kita dapat melihat lebih banyak hal yang telah kita lihat pada tahun 2023: langkah-langkah stimulus fiskal dan moneter yang kecil, banyak upaya penyelesaian masalah mikroekonomi melalui intervensi pemerintah yang bersifat diskresioner, dan sebagian besar upaya yang gagal untuk mengatasi masalah-masalah individual,” kata Holz.
“Meredakan ketakutan asing terhadap nasionalisme dan militerisme RRT untuk menarik investasi asing langsung dan meningkatkan ekspor juga kini kembali menjadi agenda,” katanya.
“Tetapi, pada dasarnya, sistem ini macet. Reformasi dan pembangunan tidak dapat dilanjutkan karena takut akan munculnya masalah-masalah besar yang datang dari sudut perekonomian yang tidak terduga,” tutupnya. (dam)